下半年投資人可逢低布局新興拉美、東歐及亞洲市場，等到十月利多出盡時，再轉進能源、原物料基金，把握第四季石油及其他商品的旺季行情。至於手上已有新興市場基金的投資人，可等待九月至十月的高點獲利了結。

抗通膨買原物料 鎖定亞太區內需擴張題材
基金轉換方面，陳首天指出，四月以來全球股市相繼反彈，能源基金也率先表現，手上持有相關基金的投資人可先獲利了結，轉進蓄勢待發的新興市場。他認為，新興市場比成熟國家股市更具上漲動能，反彈幅度也較值得期待，下半年投資人可逢低布局新興拉美、東歐及亞洲市場，等到十月利多出盡時，再轉進能源、原物料基金，把握第四季石油及其他商品的旺季行情。至於手上已有新興市場基金的投資人，可等待九月至十月的高點獲利了結。

從投信投顧提出的下半年資產配置建議來看，下半年最具有反彈行情及漲幅的市場，包括新興市場基金如拉丁美洲、東歐及亞洲，以及原物料基金如能源、農產品、礦產等。其中新興市場在內需消費動能的拉動下後勁看俏，能源產業仍有基本需求及用油旺季來臨，稍作整理後第四季仍有機會。

經過去年底的回檔修正後，新興國家股市於今年五月重新獲得中性偏樂觀的評價，其中以亞洲最具潛力。在石油、煤炭、鐵礦砂、天然氣等原物料價格持續看漲下，出口天然資源和農產品的新興亞洲受惠最多。此外，亞太地區更有經濟高度成長的優勢及內需擴張的投資題材。

而台股基金是今年至五月中旬亞洲主要股市中表現最強的市場，在全球主要股市中則僅次於巴西，因此，台股作為今年的投資主軸已經相當明確。群益投信投資長王智民表示，今年台股最大的利多是兩岸開放題材，如果新政府上任後，能夠積極兌現選前兩岸開放政策的支票，台股可望複製過去香港在○三年之後的大漲經驗，未來二、三年，長多行情值得期待。

景氣循環正轉往新的景氣循環調整階段，在這種階段通常原物料及石油價格會衝得比較高，但在新的循環裡應該開始要同時注重大型股以及成長型類股，且對公用事業類股、工業類股要減碼，並開始留意並加碼跌深的金融類股

全球吹升息風 四基金長多
更新日期:2008/06/13 09:41 【工商時報 魏喬怡台北報導】
　在通膨壓力下，多國央行開始吹起升息號！法人認為，雖然目前已有國家開始升息，但應不至於到全面性的大幅升息，若是緩步升息的話，對某些股市未必是壞事。過去在FED升息循環下，新興市場、科技、資源、金融類股的表現都不弱，也是今年相當看好的市場！


　6月以來油價持續飆高，引發全球更深的通膨疑慮，多國央行包括印尼、菲律賓、印度、巴西皆開始升息以控制通膨。


　若是從2004年1月到2006年6月Fed升息階段的基金表現來看，據理柏統計，天然資源基金平均漲幅有95.05％、金融股基金漲幅有39.98％、科技基金有17.24％。而同一期間，據彭博統計，三大新興市場拉美、東歐、新興亞洲的漲幅則分別為115.54％、69.27％、47.13％！


　雖然當時升息的時空背景可能與今日不同，但富蘭克林證券投顧認為，對於科技股來說，面臨的壓力可能相對其他類股並不大。


　央行升息後，企業首先要面對的就是資金的借貸成本，但是自科技泡沫以來，科技業獲利面其實相當良好，現金流入相當充裕，企業負債比例都在低水位，顯示科技產業現金充裕，經營階層也看好未來股價。


　摩根富林明投信則指出，今日升息的原因主要是抗通膨。因此，現階段可掌握新興市場及資源、農業相關基金。原因是新興市場的薪資成長與人均所得成長都高於通膨，加上石油、原物料的上漲，且短期價格再重挫的空間有限，因此資源、農業相關基金亦是投資組合不可缺少的標的。


　KBC總代理康和投顧指出，目前景氣處於後段，景氣循環正轉往新的景氣循環調整階段，在這種階段通常原物料及石油價格會衝得比較高，但在新的循環裡應該開始要同時注重大型股以及成長型類股，且對公用事業類股、工業類股要減碼，並開始留意並加碼跌深的金融類股。