短債基金 穩健型投資人首選

台灣工銀投信蔡泫鳳：短債基金 穩健型投資人首選 （2007/04/10 05:00:00 時報資訊）


陳欣文／台北報導
　國內首檔以鎖定亞洲Asia與美國America投資雙主軸的台灣工銀亞 美短債基金，現正展開募集，其掌握利差和匯差優勢的特色，已經吸 引許多法人詢問，由於根據過去經驗，在升息尾聲和降息初始，投資 存續期間較短的債券，更有機會享受資本利得；且過去十二年的統計 資料顯示，不論債市多空，短債都呈現正報酬，預期在今年全球股市 波動度較高之下，短債基金將成為穩健型投資者的首選。
　　而短債基金在目前時點的投資機會價值高嗎？以及同時投資亞洲、 美國債市的優勢何在？以下是台灣工銀亞美短債基金經理人蔡泫鳳專 訪摘要： 　
問：有別過去國內海外債券多鎖定歐美等成熟市場，這檔基金為何 也同時投資亞洲債市？有何優勢？ 　
答：由於亞洲金融風暴後，各國經歷結構性的改革，經濟結構與體 質更形強健，亞債所具有的三「高」題材，包括「高」經濟成長率、 「高」債信調升比率及「高」貨幣升值空間，使亞債更具投資價值， 將成為全球債市的耀眼「新鑽」，加上其高收益、低波動風險的獨特 優勢，都使得亞債極具投資價值。且亞洲貨幣升值趨勢下，投資亞債 可同時掌握利差和匯差的投資契機。
　　另外，這次台灣工銀投信這檔短債基金的海外顧問公司--利安資產 ，是新加坡最具規模且深耕亞洲市場的資產管理公司，專長各種固定 收益商品的投資，也是亞洲最會得獎的資產管理公司之一，預期將更 有效提升投資效益。

問：目前是介入債市的好時機嗎？投資短債的優勢何在？ 　
答：美國在連續十七次升息後於去年八月停止升息，而隨著經濟腳 步的放緩、通膨壓力亦趨緩和下，預估美國下半年可望開始降息，根 據統計，過去十二年MSCI美國一至三年公債指數年平均報酬率達五． 二八％，顯示不論債市多空，短債的績效都呈現相對穩健，而且在升 息循環下，該指數依然能維持正的年報酬率，在美國一九九五年及一 九九九年的升息循環期，於停止升息當年及隔年，該公債指數的平均 年報酬率更高達八％。
　　另外，部分亞洲國家如印尼、菲律賓及泰國已率先降息，預期將有 更多的亞洲國家會停止升息或跟進降息，因此藉由亞美債市的最佳布 局來進場，可說是現階段投資債券的最佳配置與時點。
台灣工銀亞美短債基金.pdf